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(资料图)

PART ONE

行业重点企业基本情况对比

1、行业定义

并网逆变器，是一种特殊的逆变器，除了可以将直流电转换成交流电外，其输出的交流电可以与市电的频率及相位同步，因此输出的交流电可以回到市电。并网逆变器常用在一些直流电压源（如太阳能板或是小型风力发电机）和电网连接的应用中。

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了并网逆变器行业内的两家上市企业：锦浪科技股份有限公司（以下简称“锦浪科技”）和江苏固德威电源科技股份有限公司（以下简称“固德威”）来做关于并网逆变器行业发展情况的对比分析。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

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PART TWO

行业重点企业发展历程对比

锦浪科技于2019年3月19日在深交所创业板挂牌上市（股票代码：300763）；是首家以组串式逆变器为最大主营业务的A股上市企业，也是全球第一家获得第三方权威机构PVEL的可靠性测试报告的逆变器企业。近年来主持和参与制定国家及行业标准十余项，并以第一起草单位的名义制订了两项国家标准，是光伏组串式逆变器行业标准的重要制订者和参与者之一。

固德威于2020年9月4日在上交所科创板成功上市（股票代码：688390）；长期专注于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，现已研发并网及储能全线二十多个系列光伏逆变器产品，功率覆盖0.7-250kW，全线系列光伏逆变器产品，大规模销往全球100多个国家和地区。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

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PART THREE

行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，锦浪科技的企业总资产更为雄厚。锦浪科技2022年9月的总资产（128.7亿元）与上年同期相比增长达103.9%；固德威2022年9月总资产则是48.8亿元，同比增长31.4%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

从2022年9月净资产规模来看，锦浪科技（38.9亿元）高于固德威（18.6亿元），同比变化率分别是73.6%、12.5%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、企业营业收入和营业成本

2022年1-9月，锦浪科技总营业收入为41.7亿元，同比增长80.9%；固德威的总营收（29.2亿元）较上年同期增长69.6%。此外，锦浪科技（33.5亿元）的2022年1-9月企业总营业成本高于固德威（26.3亿元），同比变化率分别为69.8%、77.4%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、企业营收结构

分产品来看，锦浪科技和固德威的企业营业收入都主要来自于并网逆变器。2021年，锦浪科技的并网逆变器产品营收在企业总收入中的占比达94.20%；固德威的并网逆变器营收占了企业总收入比例的72.98%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2022年1-9月，锦浪科技归属母公司净利润（7.03亿元）低于固德威（2.75亿元），二者之间相差了4.28亿元。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

5、企业ROE

2021年，锦浪科技的加权平均净资产收益率（23.05%）高于固德威（18.12%），盈利能力也较锦浪科技而言更为优秀。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

6、企业研发投入对比

2021年，锦浪科技和固德威的研发投入金额均较上年有所增加。其中，锦浪科技的研发投入金额为1.73亿元，较上年增加了0.94亿元；固德威的研发投入金额为1.88亿元，同比增加了0.96亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，锦浪科技（5.22%）的2021年投入占比率低于固德威（7.04%）。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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PART FOUR

重点企业产品经营对比分析

1、并网逆变器营业收入和营业成本

分企业来看，锦浪科技的2021年并网逆变器行业营收28.4亿元，同比增长43.5%；固德威则是营收19.5亿元，较上年增长43.3%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2021年，锦浪科技的并网逆变器营业成本为21.22亿元，同比增长达55.33%。固德威的并网逆变器营业成本（13.46亿元）较上年增长56.79%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、并网逆变器毛利率

近年来，锦浪科技和固德威的并网逆变器毛利率走势均呈下降趋势。2021年，锦浪科技的并网逆变器行业毛利率为25.4%，较上年减少了5.7个百分点；固德威的并网逆变器行业毛利率为31.2%，同比减少了5.9个百分点。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、并网逆变器产销及存量

2021年，锦浪科技的并网逆变器生产量为76.1万台，同比增长42.88%；并网逆变器原料的销售量是70.5万台，同比增长46.43%；库存量（8.6万台）则是较上年增长46.35%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2021年，固德威的并网逆变器生产量为45.0万台，同比增长24.85%；并网逆变器原料的销售量（44.7万台）则是较上年增长35.49%；库存量是6.4万台，同比下降6.26%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理